20/07/2026
Vàng lẽ ra phải tăng mà lại đang giảm. Vậy khi nào nó mới tăng?
Vàng là chỉ báo của nỗi sợ.
Chiến tranh, khủng hoảng, bất ổn. Trong những giai đoạn như vậy, vàng sẽ tăng.
Hôm nay thế giới chính xác đang như thế. Chiến tranh ở Trung Đông, các lệnh trừng phạt không ngừng nghỉ, thuế quan, đe dọa.
Nghĩa là vàng lúc này lẽ ra phải tăng.
Nhưng ngược lại hoàn toàn, nó đang giảm.
Một chỉ báo như vậy, khi mọi người đang rất sợ hãi mà vẫn giảm, có nghĩa là đang có điều gì đó nguy hiểm hơn ở giữa.
Để hiểu điều này, cần theo dõi 3 sự kiện riêng biệt.
Nhưng trước tiên, câu hỏi này. Ai đã mang vàng đến mức này?
Câu trả lời là các ngân hàng trung ương. Trong những năm gần đây, các quốc gia muốn rời xa đồng đô la đã tích lũy vàng với tốc độ chưa từng thấy trong lịch sử. Đó chính là sức mạnh thực sự kéo vàng lên.
Bây giờ thì vàng đang bị bán. Hơn nữa, không phải từ một bàn tay duy nhất, mà đồng thời từ vài hướng khác nhau.
Vậy những bàn tay này tại sao đột nhiên bắt đầu bán? Đây là lúc 3 sự kiện bước vào.
1. Sự kiện, dầu mỏ.
Trong những tháng gần đây, Eo biển Hormuz đã đóng cửa. Giá dầu tăng vọt mạnh mẽ.
Khoảng 80% dầu mỏ được mua bán bằng đô la. Khi giá tăng, các quốc gia buộc phải tìm nhiều đô la hơn để mua cùng lượng dầu đó.
Các quốc gia không đủ đô la thì bắt đầu bán tài sản dễ bán nhất mà họ có, chính là vàng.
Bàn tay đầu tiên bán vàng, chính là cái này.
2. Sự kiện, trí tuệ nhân tạo.
Đầu tư lớn nhất những năm gần đây là trí tuệ nhân tạo. Nhưng các trung tâm dữ liệu này tiêu tốn rất nhiều năng lượng. Khi năng lượng đắt đỏ, chi phí tăng, lợi nhuận kỳ vọng giảm.
Hơn nữa, phần lớn các khoản đầu tư này được thực hiện bằng tiền vay. Thậm chí là bằng loại tiền rẻ nhất thế giới, yên Nhật.
Trong nhiều năm, các nhà đầu tư vay yên từ Nhật Bản với lãi suất gần như zero, rồi đầu tư vào các tài sản có lợi nhuận cao. Nghĩa là dưới nhiều tài sản bạn thấy trên màn hình, có một khoản nợ yên vô hình.
Khi lợi nhuận thu hẹp, vết nứt đầu tiên xuất hiện trong hệ thống dựa trên khoản nợ này.
3. Sự kiện, nơi toàn bộ chuỗi kết nối lại. Nhật Bản.
Yên đã mất giá hàng tháng trời, ở mức thấp nhất 40 năm so với đô la. Nhật Bản đã chi 74 tỷ đô la để dừng đà giảm này, nhưng vẫn không thể ngăn chặn.
Chỉ còn một lối thoát duy nhất. Tăng lãi suất.
Quả nhiên, Nhật Bản đã nâng lãi suất lên mức %1, chưa từng thấy kể từ giữa những năm 1990.
Khoảnh khắc Nhật Bản tăng lãi suất, kỷ nguyên tiền rẻ 30 năm khép lại. Tất cả các quỹ vay nợ miễn phí từ Nhật Bản để đầu tư khắp thế giới giờ buộc phải bán tài sản để trả nợ.
Đây chính là lý do vàng giảm, lộ rõ ở đây.
Các quỹ này không nhìn vào từng tài sản riêng lẻ, mà nhìn vào toàn bộ danh mục. Khi một góc bắt đầu lỗ lớn, họ phải giảm rủi ro tổng thể một cách nhanh chóng.
Vậy họ làm thế nào? Bán lợi nhuận, chứ không phải lỗ. Vì tiền mặt ở đó.
Tài sản sinh lời nhất trong giai đoạn này chính là vàng. Đó là lý do nó bị bán đầu tiên.
Bây giờ hãy ghép tất cả các mảnh lại với nhau.
Dầu mỏ đắt đỏ ở Hormuz. Các quốc gia kẹt cứng với đô la. Trí tuệ nhân tạo bị nghi ngờ lợi nhuận. Các khoản nợ yên tan rã. Nhật Bản tăng lãi suất. Cộng thêm việc các quỹ buộc phải bán.
Không cái nào riêng lẻ sẽ phá hủy toàn bộ thị trường. Nhưng chúng lại trùng vào cùng một giai đoạn.
Vậy vàng khi nào sẽ tăng?
Câu trả lời nằm ở những bàn tay đang bán nó lúc này. Nhưng thứ tự rất quan trọng.
Trước tiên, hãy trung thực.
Trong ngắn hạn, vàng đang đối mặt với một rào cản. Suốt cuộc khủng hoảng này, các quốc gia đã sử dụng kho dự trữ dầu chiến lược, các kho giờ đã cạn kiệt.
Ngay cả khi chiến tranh kết thúc và Hormuz mở cửa, họ vẫn cần phải lấp đầy lại các kho đó. Nghĩa là các quốc gia sẽ tiếp tục mua dầu, do đó tiếp tục tìm đô la thêm một thời gian. Khi nhu cầu này còn kéo dài, áp lực lên vàng sẽ không biến mất ngay lập tức.
Nhưng áp lực này chỉ tạm thời. Khi các kho đầy và dầu trở về bình thường, nhu cầu đô la khẩn cấp sẽ giảm. Sự đảo chiều bắt đầu từ đây.
Những người đầu tiên đảo chiều sẽ là các quỹ.
Việc bán của họ không phải lựa chọn, mà là bắt buộc. Khi thị trường ổn định, họ sẽ tái xây dựng danh mục đã phân tán, và đặt vàng trở lại vị trí quý giá nhất.
Sau đó là các ngân hàng trung ương.
Họ chưa bao giờ lệch khỏi con đường của mình. Lý do rời xa đô la chưa kết thúc, ngược lại còn lớn hơn. Ngay khi tình trạng thiếu tiền mặt qua đi, họ sẽ tiếp tục mua vàng từ chỗ đã dừng lại.
Thực ra tất cả đều dựa trên một sự thật duy nhất. Tài sản sinh lời nhất sẽ bị bán đầu tiên khi khủng hoảng đến.
Nhưng khi mọi thứ yên bình trở lại, nó cũng sẽ là thứ được mua lại đầu tiên.
Năm 1965, khi thế giới quỳ phục trước đô la, Tổng thống Pháp Charles de Gaulle đã một mình chống lại hệ thống đó.
Lời ông nói vẫn còn nguyên giá trị đến hôm nay. Vàng không có quốc tịch, nó là giá trị bất biến duy nhất được chấp nhận ở mọi nơi qua các thời đại.
Việc các ngân hàng trung ương lặng lẽ quay về với vàng hôm nay chẳng là gì khác ngoài sự lặp lại của sự thật mà ông đã thấy từ nhiều năm trước.
Đây là phân tích cá nhân của tôi.
Tôi đang theo dõi các diễn biến, sẽ cập nhật cho bạn.( Penguin)
